6月4日上海中期期貨鋁早評

　　鋁

　　多單逢低布局

　　隔夜滬鋁1906合約低位震蕩，持倉量下降，成交量一般。外盤方面LME三月鋁下跌1.11%。巴西聯邦法院已批準該公司旗下Alunorte氧化鋁廠全面恢復生產，Alunorte的氧化鋁年生產量爲630萬噸，預計在兩個月內達到75-85%的利用率，之後還會進一步提高，對海外氧化鋁以及LME鋁價無形中形成供給壓力。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前假期累庫166萬噸一帶下降至目前120萬噸。短期受到國內一季度經濟數據好轉，消費旺季推動電解鋁社會庫存快速下降，市場對於後市需求較好預期支持鋁價短期上行。現貨方面，今日廣東地區成交價格集中在14230-14240元/噸，粵滬價差維持在80元/噸附近，對當月在升90-100元/噸。貿易商交投較爲活躍，當地下遊企業周初亦有補庫。整體來看今日華南地區鋁錠現貨成交尚可。後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上，根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐，建議逢低多單布局。