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繁（1）LME鋁最新庫存1131900噸，較上交易日減少9200噸，上期所鋁倉單229897噸，相對前一交易日減少7566噸。
（2）現貨方面，上海成交價在14070-14090元/噸之間，價格較上日回落80元/噸左右，對當月平水~升水10元/噸，無錫現貨成交價14070-14090元/噸之間，杭州成交價在14120-14140元/噸之間。持貨商出貨節奏維持正常狀態，因午前現貨鋁價已連續七日走跌，符合市場心理價位，疊加現貨流通不及前期寬鬆，部分貿易商和下遊廠商逢低接貨意願有明顯提升。
（3）SMM數據顯示，5月（31天）中國氧化鋁（冶金級）產量597.1萬噸，同比下滑1.39%，年化運行產能7030.37萬噸，環比下降33.6萬噸，同比下降99.06萬噸，日均產量19.3萬噸，環比4月減少0.1萬噸，2019年1-5月中國氧化鋁產量2956.4萬噸，同比增長4.19%。
邏輯：最近公布的主要經濟體制造業PMI數據表現不理想，市場風險偏好下降，滬鋁跌破14100支撐。環保事件對氧化鋁供應衝擊逐漸淡化，氧化鋁價格開始鬆動下行，但6月氧化鋁缺口仍舊存在，因此價格回調深度有限。原料端氧化鋁高位運行，但依舊侵蝕着電解鋁行業的利潤，電解鋁復產進程緩慢，在產產能仍低於去年同期，1-4月產量增速僅爲1%，現貨去庫未見放緩，對鋁價回調深度形成抑制。
操作建議：區間操作；
風險因素：海德魯復產再生波瀾；現貨去庫超預期。
