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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水116.5美元/噸，前一交易日升水116.5美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交20100-20140元/噸，0#普通對7月報貼水60-貼水30元/噸；然市場需求延續弱勢，供需失衡狀態並無環節，貼水進一步下擴，自貼水40-貼水30元/噸左右下擴至貼水60-貼水50元/噸左右。
庫存方面，6月27日LME鋅庫存增加0.32 萬噸至10.08 萬噸。根據我的有色，6月24日國內鋅錠庫存15.95 萬噸，較上周減少0.21 萬噸。
觀點：當前下遊仍處於淡季，鍍鋅企業開工率繼續下滑，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程，主力空頭持倉再度增加，建議後續維持逢高拋空操作。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，空頭繼續持有。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水22.75美元/噸，前一交易日貼水22.75美元/噸。根據SMM，上海價格開始集中於13890-13900元/噸，對當月盤面貼10元/噸至平水，今日華東整體成交較差。午後期鋁維持窄幅區間波動，市場表現平淡，僅少量貿易商持貨報價，價格集中在13910元/噸附近，對盤面維持平水附近，實際少有成交。
庫存方面，6月27日LME鋁錠庫存增加0.87 萬噸至99.86 萬噸。根據我的有色，6月27日，國內鋁錠社會庫存較周一下滑1.8萬噸至106.1萬噸。
觀點：由於鋁材出口仍有盈利空間，5月鋁及制品出口增幅擴大，加上關稅等成本，出口國外依舊有較大的成本優勢。短期鋁錠庫存雖然延續去化，但由於下遊消費趨弱，鋁錠去庫速度料將收窄，同時氧化鋁價持續下行，成本端支撐減弱，在缺乏基本面支撐下，料鋁價上漲乏力，但現貨端或有護盤，因此預計價格將維持弱勢震蕩且難以大幅下跌。 中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：買LME拋SHFE頭寸繼續持有。
風險點：宏觀風險。
