【滬鋁】:周四滬鋁震蕩反彈,1908合約收盤漲0.9%。總體鋁材需求邊際改善;國家流動性邊際向好支撐鋁價;鋁價上漲後企業邊際利潤改善,產能投產進度及貿易的進展壓制鋁價。技術面:區間震蕩。消息面:7月4日上海現貨電解鋁報13740-13780元/噸,均漲130元/噸。7月4日,SMM統計國內電解鋁社會庫存(含SHFE倉單):上海地區20.7萬噸,無錫地區33.5萬噸,杭州地區6.3萬噸,鞏義地區10.7萬噸,南海地區23.1萬噸,天津5.3萬噸,臨沂1.0萬噸,重慶2.2萬噸,消費地鋁錠庫存合計102.8萬噸,較上周四減少2.3萬噸。去庫速度放緩,近期價格出現調整,但預期向下空間有限,操作上,不追空,觀望或輕倉介入多單,前低止損(13400)。後期關注國內去庫存、貿易最新進展及鋁企修復利潤後投產情況。