1月30日信達期貨鋁早評

　　供給方面：開工產能維持在4630萬噸，一季度投產產能仍有100多萬噸；成本端：氧化鋁價企穩略有上漲、動力煤維持高位，而其他輔料也有所回調，全行業整體處在微利狀態。庫存方面：LME庫存繼續在10萬噸上下，上期所繼續增加至79.1萬噸，社會庫略增至至173.1萬噸，現貨庫存表現反復。需求方面，一季度消費淡季，疊加環保影響，需求同比相對偏弱。

　　當下國內鋁市缺乏消息面推動，市場關注焦點在於高庫存與新增產能預期上，隨着春節臨近，下遊開工大幅收縮，將進一步推動庫存累積壓制短期價格表現。盡管LME鋁表現偏強，但也難以帶動滬鋁顯著反彈，預計後期鋁價將維持弱勢。操作上建議觀望，等待機會。

　　信達期貨金屬研究員 陳敏華