投資策略建議:
貿易方面,G20 峯會後,從美國表態看短期達成和解概率不大,同時美歐、日韓間又發生新的貿易爭端,不利於全球經濟增長。
經濟方面,美國非農就業數據大幅好於前值,給聯儲降息帶來不確定性,有色可能受影響帶來不樂觀預期。不過隨着 7 月份國內經濟刺激措施的加強,可能帶給有色品種一定支撐。
銅:雖需求受宏觀消息影響時有波動,但國外礦供應波動增大,總體精礦供應偏緊不改,在目前位置給予銅價較強支撐。同時考慮到 LME 銅庫存大增,在目前銅波動率偏低的位置,建議進一步做多銅波動率。
鋁:鋁社會庫存下降減速,對鋁價有一定打壓。但國外鋁升水小幅增長,顯示國外鋁供應持續偏緊,同時國內環保有新動向,總體看國內鋁價在成本線徘徊,等待庫存和宏觀經濟指引,可布局多單。
鋅:國內鋅錠供應仍然偏緊,臨近交割時點特別是鋅價在 2 萬以下時會給鋅價一定支撐。不過鋅礦供應大幅增長,加工費長期處於高位,精煉鋅供應隨着國內冶煉廠能的投入會有寬鬆表現,逢高空鋅更爲安全。
鎳:國內港口鎳礦仍處高位,不過 5 月鎳礦進口同比大增但鎳礦庫存增幅不大,給予鎳價一定支撐。但不鏽鋼消費乏力,同時 WBMS 數據顯示鎳供應短缺收窄,鎳價有下跌空間,建議暫時觀望。