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繁內外走勢：周四LME鋁震蕩微漲，截止北京時間15：45，3個月倫鋁報1847.5美元/噸，日漲0.03%。滬鋁主力1909合約震蕩微跌，日內最高13900元/噸，最低13825元/噸，收盤價13870元/噸，較上一交易日收盤價跌0.11%；成交量10.99萬手，日增21962手；持倉23.22萬手，日增8042手。基差擴大爲-20元/噸；滬鋁1908-1909月價差縮小至-25元/噸。
市場焦點：（1）美國新屋開工連續2個月下跌，營建許可數據跌至2年來新低；同時，IMF最新報告稱，美元實際有效匯率預計將較美國基本面相對高估6-12%。（2）世界金屬統計局(WBMS)周三公布數據，2019年1-5月原鋁市場供應缺口爲34.4萬噸，2018年全年爲缺口99.3萬噸。（3）美國鋁業公司削減全球需求預測，預計全球鋁需求增長1.25%至2.25%，此前估計爲增長2%至3%。
現貨分析：7月18日 SMM現貨A00鋁報價13830-13870元/噸，均價13850元/噸，較上一交易日持平。SMM報道，早間持貨商出貨非常積極，但出多接少成交略顯僵持，第二交易階段中間商接貨者明顯增加，買賣雙方交投顯活躍。下遊今日依舊按需採購，少量備貨並無亮點。華東今日整體成交較好。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計153121噸，日減99噸；7月17日，LME鋁庫存爲987275噸，日減6850噸。
主力持倉：滬鋁主力1909合約前20名多頭持倉75884手，日增2628手，空頭持倉84346手，日增1584手，淨空持倉8462手，日減1044手，多空均增，淨空減少。
行情研判：7月18日滬鋁主力1909合約震蕩微跌。美國經濟數據表現不佳，疊加IMF稱美元存在高估，令美元承壓，疊加下遊需求持續疲弱，對鋁價形成壓力，不過上遊氧化鋁價格止跌回升，以及下遊鋁棒庫存去化持續，對鋁價支撐有所增加。現貨方面，早間持貨商出貨非常積極，但出多接少成交略顯僵持，第二交易階段中間商接貨者明顯增加，買賣雙方交投顯活躍。下遊今日依舊按需採購，少量備貨並無亮點。技術上，滬鋁主力1909合約關注下方20日均線支撐，預計短線震蕩偏多。操作上，建議滬鋁1909合約於13850元/噸附近輕倉做多，止損位13790元/噸。
