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繁 （1）LME鋁最新庫存980200噸，較上交易日減少7075噸，上期所鋁倉單153121噸，相對前一交易日減少99噸。
（2）現貨方面，滬錫兩地成交價在13830-13850元/噸之間，對盤面貼20-貼10元/噸之間，較昨日價格基本持平，杭州成交價在13850-13860元/噸之間。早間持貨商出貨非常積極，中間商接貨增加，買賣雙方交投活躍。下遊依舊按需採購，少量備貨並無亮點。
（3）7月18日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區20.1萬噸，無錫地區32.0萬噸，杭州地區6.8萬噸，鞏義地區10.5萬噸，南海地區25.8萬噸，天津5.3萬噸，臨沂1.4萬噸，重慶2.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計104.2萬噸，較上周四持穩。
邏輯：鎳、白銀強勢上攻，帶動有色板塊整體表現偏強。我們仍維持鋁價淡季難有持續反彈的看法，基於目前下遊消費狀況不理想，現貨庫存開始出現累庫，原料端氧化鋁價格弱勢，短期的樂觀情緒推動下的鋁價上漲缺乏基本面支撐。
操作建議：逢高短空；內外正套持有；
風險因素：經濟刺激超預期；環保政策加碼。
