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繁現貨方面，本周基本是下遊集中備貨的最後一周，華東地區整體成交熱度好於華南地區，粵滬價差一度平水，上海現貨市場貼水逐漸收窄。考慮到加工企業節前備貨基本已經完成，下遊消費實盤將明顯減弱，下周現貨市場成交將明顯趨淡。
截至到本周四電解鋁現貨庫存爲171.6萬噸，較上周減少1.1萬噸，鋁棒庫存爲8.92萬噸，周比下降0.8萬噸。一方面臨近春節假期，部分運輸專列及汽運部分停運導致到貨較少，加之下遊備貨餘溫使得上周末出庫較多。據SMM了解，山東臨沂及周邊地區電解鋁下遊企業陸續開始放假，鋁錠消費進一步變差，按照往常慣例，企業將在正月十五後開工。從歷史數據來看，春節前後電解鋁庫存增加約60萬噸，，另外據悉新疆地區還有近13.5萬噸庫存，預計節後庫存或達到230萬噸，持續壓制鋁價。
成本方面，當前電解鋁成本維持在14000-14500元/噸之間，氧化鋁價格止跌反彈，而河南等地預焙陽極恢復生產，早間確定的下調200元/噸，價格並未得到碳素企業一致認可，目前價格基本確定爲下調150元/噸，據悉目前魏橋預焙陽極庫存充足，在議價與付款上態度較爲強硬，年前煤炭價格仍繼續保持堅挺。當前電解鋁成本對鋁價仍起到一定的支撐作用，但供暖季結束後預焙陽極企業恢復生產，成本仍有進一步回落的空間。
中國1月中國1月官方制造業PMI 51.3，小幅下滑0.3個百分點，連續18個月位於榮枯線以上，財新制造業PMI 51.5，持平前值，表明中國制造業增速小幅放緩，但表現出較強的韌性。美國1月非農就業新增20萬，時薪同比增幅創09年來最大，美元指數跳漲至89關口上方，有色金屬集體受挫。
短期內成本對鋁價仍起到一定的支撐作用，但當前電解鋁庫存居高不下，下遊節前備貨行情結束，加工企業放假時間延長，電解鋁庫存節後積累將繼續利空鋁價，利多因素發揮作用有限，預計短期內鋁價仍以偏弱震蕩爲主。
