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繁內外走勢：周一LME鋁震蕩下跌，截止北京時間15：02，3個月倫鋁報1803.5美元/噸，日跌0.17%。滬鋁主力1909合約橫盤震蕩，日內最高13900元/噸，最低13845元/噸，收盤價13880元 /噸，較上一交易日收盤價漲0.04%；成交量9.6萬手，日減25024手；持倉23.52萬手，日減9802手。基差縮小至-20元/噸；滬鋁1909-1910月價差擴大至10元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普上周五表示，他並不排除出臺措施抑制美元走強的可能性。（2）6月我國鋁箔5個稅則號合計出口量11.59萬噸，5月出口量12.5萬噸，環比回落7.29%；去年6月出口量11.35萬噸，同比略增2.1%。
現貨分析：7月29日SMM現貨A00鋁報價13840-13880元/噸，均價13860元/噸，較上一交易日跌80元/噸。SMM報道，早間某大戶收貨近萬噸，持貨商對價格認可，出貨非常積極，中間商倒貨意願明顯，接貨尚可，市場交投較爲活躍。下遊因周五採購量較少本周歸來需要補貨，加上周一鋁價回落至可接受區間，今日接貨不錯。華東今日整體成交較好。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計147535噸，日增2301噸；7月26日，LME鋁庫存爲1021325噸，日增33350噸。截止7月26日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲396400噸，周減25622噸。
主力持倉：滬鋁主力1909合約前20名多頭持倉79935手，日減1890手，空頭持倉85509手，日減2581手，淨空持倉5574手，日減691手，多空均減，淨空減少。
行情研判：7月29日滬鋁主力1909合約橫盤震蕩。美元偏弱運行，疊加氧化鋁庫存下降，將改善氧化鋁價格弱勢局面，對鋁價形成支撐，而全球經濟數據表現不佳，市場悲觀情緒升溫，下遊需求仍表現弱勢，對鋁價形成部分壓力。現貨方面，早間某大戶收貨近萬噸，持貨商對價格認可，出貨非常積極，中間商倒貨意願明顯，接貨尚可，市場交投較爲活躍。下遊因周五採購量較少本周歸來需要補貨，加上周一鋁價回落至可接受區間，今日接貨不錯。技術上，滬鋁主力1909合約日線MACD紅柱走平，關注下方13770位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁梳理1909合約於13830元/噸附近逢低多，止損位13770元/噸。
