8月1日興業期貨鋁鋅鎳早評

　　鋁

　　基本面無驅動，滬鋁新單觀望

　　美聯儲如期降息 25BP，且預期已被市場定價，滬鋁將重回基本面。當前氧化鋁跌勢暫緩且有回升勢頭，成本端企穩將對鋁價形成支撐，但在供應增加壓力需求疲弱下，鋁價難獲上行動能。料鋁價上有壓下有支撐，難以走出趨勢行情，因此建議滬鋁新單觀望。

　　鋅

　　累庫預期調整，滬鋅前空耐心持有

　　宏觀面，美聯儲降息 25BP 符合市場預期，且預期基本 price in ，降息利好已兌現。基本面，料供應趨增疊加需求不振將使庫存趨於累積，當前累庫雖不及預期，然我們認爲庫存增加的拐點只是被延遲。料鋅價中長期依舊偏空，建議滬鋅前空耐心持有。

　　鎳

　　料供需缺口走擴，滬鎳前多持有

　　美聯儲如期降息 25BP，鎳價定價邏輯重回基本面。

　　因俄鎳及金川鎳可流通貨源偏緊，疊加鋼廠高排產，鎳供需缺口走擴預期利好鎳價，且全球鎳板庫存持續下滑爲鎳價走高提供較強動力，資金入市積極性較高。因此建議滬鎳前多持有。