8月5日福能期貨鋁早評

　　現貨：A00鋁13830元/噸，跌40元/噸，升貼水：平水-升40成本方面，氧化鋁本周價格繼續下行，降幅繼續收窄，國內均價在2464元/噸，較上周下降了48元/噸，主要還是由於整體的供應過剩，盡管山西、河南等地企業有挺價意願，但下遊並不買賬。國內方面，由於北方礦石價格依然較高，山西、河南兩地的冶煉虧損繼續擴大，導致本周產能有所下滑。庫存方面，根據我的有色，截至8月1日鋁錠社會庫存較上周一增加0.1萬噸至101.6萬噸。庫存從減少到增加，從去庫進入累庫階段。據smm統計，8月板帶和型材的訂單數量未見好轉，車市也不容樂觀，淡季消費。供給端，近期內蒙蒙泰和貴州登高均有新增產能投放，冶煉廠復產也有序進行，但是整體仍處於較低水平。由於成本下降，電解鋁冶煉利潤大幅提高，新產能投放及復產仍有空間。隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大。由於近期宏觀擾動，降息預期催生資金炒作，現價格回落，長期偏空看法不變，空單持有，14200止損。