瑞達期貨：滬鋁振蕩整理 短期反彈相對乏力

　　外盤走勢：亞市倫鋁振蕩反彈，其中3個月倫鋁交投於2151-2128美元/噸，現報收2143美元/噸，日微漲0.47%，但目前仍運行於主要均線組之下，顯示短期下跌風險猶存，下方技術支撐關注2100美元/噸。

　　現貨方面：據SMM報道，2月13日上海現鋁成交價格14150-14170元／噸，對當月貼水240-210元／噸，無錫成交價格14150-14170元／噸，衝高時，出貨者少，接貨相對積極，造就價格較高；回落時，市場價格下滑，上海無錫價格從14150元／噸下滑至地位14100元／噸，貼水收窄至最低190元／噸，杭州成交稀少，報價14140-14160元／噸，貼水收窄，持貨商出貨相對積極，中間商接貨意願回落，成交稀少，下遊企業接貨意願冷淡，整體成交顯現節前冷淡，供需僵持。

　　內盤走勢：滬鋁主力合約1804合約圍繞14300元/噸附近窄幅波動，日內交投於14410-14230元/噸，尾盤收於14305元/噸，較昨日基本持平，表現弱於其他基本金屬。滬鋁延續近低遠高正向排列，其中滬鋁1803合約和1804合約的正價差維持至90元/噸。

　　市場因素分析：亞市美元指數承壓下滑，現跌破90關口，交投於89.88附近。今日上證指數振蕩反彈，部分提振市場投資情緒。鋁市行業資訊方面：截止1月末，日本三大港口鋁庫存環比攀升14.6%至277100噸。

　　行情研判：2月13日滬鋁1804振蕩整理至14380元/噸。短期鋁價持續走低之後，面臨超跌反彈需求，但因國內庫存持續創新高，供應壓力增加，鋁價反彈高度受限制，建議滬鋁1804合約可於14300-14500元區間高拋低吸，止損各100元/噸。