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繁鋅：
現貨方面，LME 鋅現貨貼水 8.75 美元/噸，前一交易日貼水 9 美元/噸。根據 SMM，上海0#鋅主流成交 18955-18995 元/噸，0#鋅普通對 9 月報升水 200-210 元/噸；整體來看，今日滬市交投以持貨商出貨爲主，下遊採購意願有所降低。由於午間收盤前鋅價已現走弱顯現，下午關注若鋅價走弱後，市場出貨節奏會不會有所改變。
庫存方面，8 月 13 日 LME 鋅庫存減少 0.08 萬噸至 7.52 萬噸。根據我的有色，8 月 12日，國內鋅錠庫存 14.66 萬噸，較上周減少 0.26 萬噸。
觀點：鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，雖然短期國內鋅庫存仍未開始累積，但現貨升水逐步下調至 200 元附近，反映下遊補庫需求不大，短期鋅價或震蕩偏弱調整爲主。中線看，供給端鋅礦 TC 高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，短期市場風險加劇，維持空頭思路。跨市：觀望。
風險點：庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME 鋁現貨貼水 32 美元/噸，前一交易日貼水 29 美元/噸。根據 SMM，上海無錫市場兩地成交價在 14230-14250 元/噸之間，對盤面升水 20-30 元/噸，較前一日價格上漲 270 元/噸附近，早間某大戶帶頭收貨，其收貨價較爲市場認可，持貨商積極出貨，因鋁價漲幅超於下遊心理接受範圍，下遊今日觀望情緒濃厚，採購稀少。
庫存方面，8 月 13 日 LME 鋁錠庫存減少 0.72 萬噸至 98.43 萬噸。根據我的有色，8 月12 日，國內鋁錠社會庫存較周四減少 0.2 萬噸至 101.5 萬噸。
觀點：中國宏橋表示對包括鋁生產在內的公司運營而言，臺風在山東引發的洪水實際影響很小，鋁水運輸一切正常，沒有影響。氧化鋁維持低迷，且鋁下遊正處於淡季，電解鋁廠或加速投產進程，建議繼續關注庫存變動，若鋁錠庫存開始累積，則鋁價仍有下跌空間。
中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，隨着電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，另外中線成本端供給壓力仍大，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大，而底部亦有成本支撐，建議在 13500-14200 區間內波段操作。
策略：單邊：中性，預計價格在區間內窄幅波動，建議區間內高拋低吸。跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
