8月14日福能期貨鋁早評

現貨：A00鋁14250元/噸，漲300元/噸，升貼水：平水-升40

成本方面，氧化鋁本周價格繼續下行，降幅繼續收窄，國內均價在2444元/噸，較上周下降了20元/噸，主要還是由於整體的供應過剩。山西、河南兩地減產疊加孝義地區因“二青會”限產，市場挺價意願變強，價格在低位震蕩。庫存方面，到貨偏少，本周鋁錠庫存相較上周四續降0.6萬噸至103.5萬噸，庫存再次下降。據smm統計，8月板帶和型材的訂單數量未見好轉，車市也不容樂觀，淡季消費。供給端，近期內蒙蒙泰和貴州登高均有新增產能投放，冶煉廠復產也有序進行，但是整體仍處於較低水平，並不構成太大壓力。由於成本下降，電解鋁冶煉利潤大幅提高，新產能投放及復產仍有空間。淡季高利潤對冶煉段較爲有利，預計供應增量集中於4季度。

隨着國內4季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大，長期偏空看法不變。昨鋁價增倉上行，主要是由於臺風影響山東地區，出現嚴重內澇，鋁水運輸受阻，短期走勢偏強。