8月15日上海中期期貨鋁早評

鋁：區間操作

隔夜滬鋁1909合約低位震蕩，持倉量上漲，成交量較大。外盤方面LME三月鋁下跌0.22%。由於山東是鋁生產大省受災“利奇馬”影響，短期對鋁價有一定影響，不過根據市場消息，山東宏橋等都相繼出聲明，洪水影響對鋁企業其實運營影響較小。氧化鋁7-8月實際減產及檢修式減產涉及年化產能409萬噸，其中延續至8月的減產產能在310萬噸，山西孝義在二青會期間組織氧化鋁企業錯峯生產，當地建成產能790萬噸，要求執行50%的限產要求。目前國內鋁庫存進入消費淡季，鋁社會庫存由之前假期累庫166萬噸一帶下降至目前101.7萬噸開始有明顯的累庫跡象，鋁棒庫存已經出現拐點，庫存的積壓還是會對鋁價還是會產生一定的上行壓力。現貨方面，今日廣東市場成交價格集中在14150-14160元/噸，粵滬價差維持在平水。今日廣東貿易商交投一般，出接貨均較爲謹慎，當地下遊因價格較昨日有所回落，今日有少量備貨，但多以按需或觀望爲主。整體來看今日華南地區鋁錠現貨交投一般。電解鋁已經進入消費淡季、累庫周期，但是全球下半年的降息周期開啓，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費淡季亮點有限。操作上建議在區間13500,14500元/噸附近區間操作爲主。