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繁近期氧化鋁價格有反彈之勢，但是受氧化鋁產能過大的拖累，短期氧化鋁價格反彈有限，預計繼續在低位震蕩。在成本端壓力減輕的情況下，電解鋁企業利潤比較可觀，四季度電解鋁企業仍有增產意向，遠期電解鋁產能增產壓力將會持續施壓遠期電解鋁價格。不過受前期山東臺風以及新疆電解鋁廠事故影響，電解鋁短期供給預計會受到壓制，9月份電解鋁產量不容樂觀。在電解鋁庫存持續去化的背景下，電解鋁近期價格有一定的支撐。
基於此，建議投資者可嘗試在滬鋁合約上做正套，即買近月合約賣遠月合約。在庫存去化可觀的情況下，滬鋁主力合約下方短期有一定的支撐，但是電解鋁企業利潤將限制鋁價漲幅。
滬鋁站上了14230附近的支撐。如果期價增倉跌破了14230下沿支撐的話，行情轉入陰跌的概率概率較大，投資者盤中關注下節奏的變化。
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美爾雅期貨濟南分公司 木秀華
