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繁內外走勢：周一LME鋁震蕩偏空，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1754美元/噸，日跌0.17%。滬鋁主力1910合約大幅上漲，日內最高14365元/噸，最低14225元/噸，收盤14355元/噸，較上一交易日收盤價漲0.67%；成交量12.62萬手，日增3986手；持倉29.93萬手，日增1148手。基差縮小至 -45元/噸；滬鋁1910-1911月價差縮小至20元/噸。
市場焦點：（1）中國8月份官方制造業採購經理人指數(PMI)錄得49.5，較上月回落0.2個百分點，低於預期49.6；非制造業商務活動指數爲53.8，比上月微升0.1個發百分點。（2）中美兩國9月1日起互向對方進口貨品加徵新一輪關稅。（3）據中國海關統計，2019年7月份中國預焙陽極出口量約7.7萬噸，環比減少約41.1%，同比下滑約35.2%。
現貨分析：9月2日SMM現貨A00鋁報價14290-14330元/噸，均價14310元/噸，較上一交易日漲20元/噸。SMM報道，今日市場貨源略微偏緊，因持貨商對後市較爲看好，且鋁價早間上漲增強了他們看強信心，今日出貨意願收斂，實際出貨不多，較爲惜售挺價，而中間商接貨積極性明顯高漲，市場形成接多出少局面，後期鋁價雖報價較高但實際成交略顯僵持。下遊今日按需走貨爲主，並未明顯補貨，無太大亮點。華東今日整體成交一般。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計140894噸，日減1126噸；8月30日，LME鋁庫存爲927000噸，日減1275噸。截止8月30日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲361977噸，周減17030噸。
主力持倉：滬鋁主力1910合約前20名多頭持倉95979手，日減513手，空頭持倉110623手，日增500手，淨空持倉14644手，日增1013手，多減空增，淨空增加。
行情研判：9月2日滬鋁主力1910合約大幅上漲。中美新一輪關稅如期而至，市場風險情緒小幅下降，宏觀經濟數據也表現偏弱，鋁價有所回調，不過上遊氧化鋁價格小幅回升，中遊電解鋁維持低位、庫存去化，以及鋁市旺季來臨，需求有增加預期，鋁價表現偏強。現貨方面，今日市場貨源略微偏緊，因持貨商對後市較爲看好，今日出貨意願收斂，較爲惜售挺價，而中間商接貨積極性明顯高漲，下遊今日按需走貨爲主。技術上，滬鋁主力1910合約日線KDJ出現金叉，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁1910合約可在14300元/噸附近逢低多，止損位14230元/噸。
