9月5日上海中期期貨鋁日評

　　鋁

　　區間操作

　　今日滬鋁1910合約震蕩後回落，持倉量小幅回落，成交量一般。之前鋁的供給端炒作告一段落，山東宏橋等都相繼出聲明，洪水影響對鋁企業其實運營影響較小。氧化鋁7-8月實際減產及檢修式減產涉及年化產能409萬噸，其中延續至8月的減產產能在310萬噸，山西孝義在二青會期間組織氧化鋁企業錯峯生產，當地建成產能790萬噸，要求執行50%的限產要求。目前國內鋁庫存進入消費淡季，鋁社會庫存由之前春節假期累庫166萬噸一帶下降至目前96萬噸附目前馬上迎來九十月消費旺季，鋁庫存可能進一步下探。現貨方面上海無錫市場兩地成交價在14380-14400元/噸之間，對盤面升水30-40元/噸之間，較昨日價格基本持平，杭州地區現貨價在14390-14410元/噸之間。今日市場表現供需雙弱，某大戶今日採購不多，因出價不符市場心理價位，高價位下持貨商雖積極出貨但因中間商對價格不認可，實際成交非常僵持，部分貿易商對後市看好雖有接貨意願，但出價較低，買賣雙方成交不多。3電解鋁消費淡季去庫並不顯著，馬上即將引來九十月的消費旺季，但是全球下半年的降息周期開啓，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費淡季亮點有限。操作上建議在區間13500,15000元/噸附近區間操作爲主。