9月6日魯證期貨鋁早評

　　鋁

　　5日長江14400持平升水45，南儲14450跌20；隔夜滬鋁小幅震蕩，LME鋁上漲，滬鋁主力1910報14370漲20，LME鋁收盤跌1791.5漲21.5，中美將於10月啓動第三輪經貿談判，經貿談判重啓提振市場樂觀情緒。

　　宏觀方面，中方應約同美方通電，雙方同意10月初在美舉行第十三輪磋商，同時強調前期準備爲磋商取得實質性進展做充分準備；美8月ADP就業人口繼續增長，同時ISM非制造業PMI好於預期，美元提振反彈。

　　基本面方面，8月大幅減產強化中期去庫存，高利潤也刺激部分鋁廠復產，不過新增產能投產相對緩慢；氧化鋁價格漲勢放緩，因交口信發等復產及產能利用率提高；5日SMM鋁錠庫存報101.6萬噸，較上周四下降1.7萬噸，周內無變化；7月未鍛軋鋁及鋁材出口48.7萬噸，6月出口爲50.6萬噸，出口比價優勢繼續下降，出口數量預期下降。

　　邏輯：中美貿易戰情緒緩和，預期有實質性進展，但仍存不確定性；美聯儲9月降息分歧增加，市場波動風險增加；減產造成大幅去庫有待驗證，預計短期鋁價震蕩偏強。

　　策略：短線14200附近做多，長線逢高做空。