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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水19美元/噸，前一交易日升水14.75美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於18770-18780元/噸，0#鋅普通對10月報升水110-120元/噸；現貨升水小幅上調至對1910合約升水110-120元/噸；臨近十一假期，盤面成交極爲清淡，而貿易商間交投尚好，當月票貨源依然較爲緊張，當月及下月票價格存在10-20元/噸價差，而下遊今日逢低按需採購，整體交投尚好。
庫存方面，9月26日LME鋅庫存減少0.07 萬噸至5.98 萬噸。根據我的有色，9月23日，國內鋅錠庫存15.75 萬噸，較上周增加0.06 萬噸。
觀點：鋅價延續震蕩偏弱走勢，節前市場看空情緒仍較強。由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，外圍方面英國脫歐僵局未解，美元得以提振，鋅價或繼續受壓下行。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤高企，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，建議輕倉過節，趨勢空單可繼續持有。套利：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水22.75美元/噸，前一交易日貼水22.5美元/噸。根據SMM，上海無錫市場兩地現貨報價多集中在14180-14200元/噸之間，對盤面升水30-40元/噸附近，下遊廠商亦表現觀望情緒，因前期已有部分備貨疊加對明日價格存有期待，今日基本按需走貨，接貨狀態不及前兩日。華東今日整體成交一般。
庫存方面，9月26日LME鋁錠庫存增加0.32 萬噸至91.06 萬噸。根據我的有色，9月26日，國內鋁錠社會庫存較周一減少1.9萬噸至89.9萬噸。
觀點：鋁價昨日減倉下行，由於環保因素，旺季鋁下遊需求表現略不及預期，鋁去庫速度較之前有所減緩，由於此前供給端減產導致供應收縮幅度較大，節前鋁錠社會庫存仍將繼續下滑，但由於國慶將至，生產企業利潤較高，因此空頭保值對盤面價格壓力較大。中期看，當前電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程，鋁錠後期供給壓力較大，此外高利潤模式或增加鋁保值頭寸，但由於某兩大鋁廠意外減產導致鋁錠庫存拐點將延後，預計9-10月電解鋁供應缺口或將繼續擴大，期現結構將延續back結構。
策略：單邊：中性，建議輕倉過節。套利：觀望。
風險點：宏觀因素。
