11月5日上海中期期貨鋁日評

　　鋁

　　區間操作

　　今日滬鋁1912合約高位震蕩，持倉量和成交量變化不大。美股續創歷史新高，中美貿易談判階段性回暖，短期可能對金屬有一定的支撐。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前春節假期累庫166萬噸一帶下降至目前88萬噸附近，但近期鋁庫存出現明顯反彈，超於市場預期，並且在當前氧化鋁價格疲軟，電解鋁的冶煉成本較低，企業利潤豐厚預期使得後期電解鋁產能復產憂慮仍存。現貨方面，廣東地區價格降至13880-13910元/噸附近，粵滬價差在貼水70元/噸附近。貿易商間出多接少，下遊採購力度明顯減弱，觀望情緒濃厚。整體來看今日華南地區鋁錠成交較差。

　　近期中國已經採用了降準政策去釋放流動性，但是綜合來看全球下半年的降息周期開啓，經濟下行勢不可免，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費方面亮點有限。操作上建議區間在13500-14100之間操作爲主。