2019年11月27日和合期貨鋁日評：滬鋁震蕩回落 下方13600支撐

上海現貨鋁錠今日報價13930-13970元/噸，均價13950元/噸，較前一交易日下跌30元/噸，對1912合約升水60元/噸~升水100元/噸。滬鋁震蕩下行，持貨商對12月合約維持高升水報價，不過升水較昨日有所收窄，整體在升80~90元/噸左右，鋁錠現貨均價小幅下挫，中間商及下遊按需接貨，成交尚可。

今年鋁市內銷消費持續處於低迷，經測算，2019年1-10月我國鋁內銷累計降速爲1.1%，預計全年累計降速爲1.2%，成爲多年來“首負”。對外出口情況同樣不樂觀，隨着關稅政策落地以及內外比值持續處於高位，淨出口量顯著下滑，2019年1-10月我國未鍛造鋁及鋁材淨出口量累計增速已下滑至2.0%。。由於電解鋁產量同比下滑，氧化鋁需求始終處於低迷狀態，然而供應端產能增量不斷，即使北方高成本地區產能主動減產，供應端仍表現充裕，同時諸如魏橋沾化、國電投遵義等項目均已建成，具備投產能力。

【操作建議】：滬鋁2001震蕩回落，下方13600形成較強支撐，個人建議謹慎追空，可以輕倉參與多單，下破13600止損。

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