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繁上周倫鋁震蕩運行收於1762.5美元/噸，周五夜盤滬鋁主力合約收於13865元/噸。上周氧化鋁價格延續下跌近50元至2450元/噸附近的年內低點，鋁廠維持近千元高利潤水平。鋁錠現貨升水回落至50元/噸附近，下遊按需採購爲主。電解鋁供應緩慢增加，疊加成本下行，中期滬鋁承壓。短期來看，上周鋁錠社會庫存繼續大降5萬噸至70萬噸，去庫幅度連續三周擴大。上期所倉單流出至僅5.99萬噸，但近月合約已大幅減倉至5.35萬手，擠倉風險降低。短期超預期去庫與供需逆轉預期相博弈，滬鋁或維持震蕩走勢，趨勢性空頭逢反彈遠月布局。
