4月2日興業期貨鋁早評

　　產業消息：(1)3月28日上午，東北地區首家氧化鋁生產企業——營口大南山氧化鋁有限公司250萬噸氧化鋁項目正式開工建設；(2)據SMM，國內鋁加工企業對下調增值稅敏感度較低，主要是因爲鋁加工企業原料及成品庫存均處於低位，故此短期盈利空間相對有限。但是，長期來看鋁加工企業有望從中受益，加工利潤存在一定的上升空間；(3)據SMM了解，江蘇鼎勝新材在泰國的空調箔生產線有望4月投產，該廠房有一條分切線和一條塗層線，基材來源爲鼎勝國內廠提供，設計產能約4000噸/月，主要產品目標主要輻射東南亞地區。

　　策略建議：自備電廠整改方案出臺，一方面要求企業繳清欠繳的政府性基金，增加了企業的成本支出，另一方面，清理違規自備電廠或放緩後期電解鋁產能的釋放，在中長期給予鋁價支撐。且上周六公布的國內3月制造業PMI顯示節後下遊復蘇明顯，需求回歸基本得到確認，若疊加的庫存下降的配合，鋁價短期或有望擺脫氧化鋁、預焙陽極復產的利空影響，因此建議滬鋁在遠月合約輕倉試多。