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繁長期矛盾：宏觀經濟增速放緩下，下遊需求增速面臨巨大壓力。
短期矛盾：供應增量與需求增速的匹配。
我們的觀點：合約換月後，市場因現貨偏緊，且倉單數量不斷下降的情況下而再度逼倉空頭，近遠月價差不斷拉大。進入12月下旬，趕工情況進入尾聲以及消費進入淡季使得需求將逐漸走弱，同時，內蒙古固陽已完成二階段投產，四川、雲南部分產能新投，青海地區復產推進，運行產能擡升，產量將開始放量，預計庫存拐點的到來將不遠了。當前的高利潤將受到擠壓，鋁價承壓下行，但短期盡可能規避被逼倉風險，關注庫存變化和供應增量情況。
建議：觀望
風險點：無
