2019年12月23日南華期貨鋁早評

宏觀上，中美兩國元首通電話，美方願同中方保持密切溝通，爭取盡快籤署並予以落實，宏觀市場情緒進一步改善；成本端，本周國內整體小幅下跌，因海德魯停電減產事故影響，預計下周跌幅有所收斂，後續持續關注高成本運行產能邊際變化及海德魯事件發展；供應端，復投產方面，青海西部水電以及青海百河繼續復產，新投產方面，預計12月底雲南神火鋁業或將通電投產，且2020年一季度或將有更多產能釋放，供應端壓力越發增大；需求方面，最新鋁錠社會庫存60.4萬噸，周度去庫4.4萬噸，發運受阻，下遊趕工等原因短期內庫存或將繼續小幅下降，但隨着春節備貨接近尾聲，需求缺乏亮點，預計下周庫存去化將有所放緩。但是市場有消息稱現貨市場有大戶收貨，現貨貨源偏緊帶動期價大幅走高，滬鋁短期仍將偏強運行，因此，新單暫時觀望，可適當參與正套。