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繁行情回顧：截止1月16日，滬鋁2003合約突破前期震蕩區間14200收陽K線，開盤13975元/噸，收盤14300元/噸，最高14300元/噸，最低14225元/噸，成交量11.6萬（+48846）手，持倉量12.9萬（+10778）。夜盤滬鋁震蕩，收於14240元/噸。倫鋁震蕩，收於1809，較上一交易日反彈9/0.5%。
基本面：滬鋁1月16日SMM現貨A00鋁均價14320元/噸，較上一交易上漲110元/噸。平均升水170元/噸，較昨日上漲460元/噸。庫存方面，上期所鋁增加2972噸至92400噸。1月16日LME鋁庫存減14000噸至1353875噸。2019年中國電解鋁去庫存爲68.6萬噸，2019年1至12月中國氧化鋁總產量7041.5萬噸，同比減少2.47%。美國鋁業四季度報告顯示，2020年全球原鋁供給過剩60-100萬噸，全球鋁需求增速1.4-2.4%。2019年全球鋁需求增速爲負的0.4-0.2%，全球原鋁缺口爲110-90萬噸。氧化鋁市場方面，2019年全球過剩60-100萬噸，2020年全球氧化鋁供給將短缺10到過剩70萬噸水平。
技術面：從日線級別來看滬鋁2003合約突破前期震蕩區間收陽線，CJL指標放量，持倉量增加，KDJ指標金叉且J線在50軸之上方向向上，上漲趨勢，關注14150元/噸支撐。1小時收於均線發散，收於5日均線上，KDJ指標收斂，J線位於80軸之上，反彈趨勢，關注14200的支撐。
操作建議：綜合來看，氧化鋁價格較弱，成本降低，電解鋁庫存連續下滑放緩，鋁材累計出口減少，全球氧化鋁過剩。節前消費轉弱，但是低庫存短期內鋁價下方支撐較強。目前震蕩偏多趨勢，關注上方14400元/噸壓力，支撐14150元/噸。
