簡
繁 一.
1.中國3月PPI同比今值3.10%，預期3.30%，前值3.70%。
2.中國3月CPI同比今值2.10%，預期2.60%，前值2.90%。
3.中國3月出口同比(按美元計) -2.7%，預期 11.8%，前值 44.5%。
4.中國3月進口同比(按美元計) 14.4%，預期 12%，前值 6.3%。
5.美國3月CPI環比今值-0.10%，預期0.00%，前值0.20%。
【點評】經濟方面，節日因素影響減弱帶來的影響，國內CPI及PPI小幅不及預期影響不大。但是3月出口增速自去年2月以來首次由正轉負，貿易帳從去年2月以來首次呈現逆差，或有貿易戰和匯率因素疊加的原因，不能簡單判斷爲境外需求減弱，但不及預期的數據還是會對有色造成不利影響。美國方面，上周非農數據大幅不及預期，但薪資數據和CPI都較爲符合預期，美聯儲三月紀要樂觀展望經濟和通脹，暗示或更快加息。
二.
1.習近平在博鰲論壇開幕式上發表主旨演講,表達將擴大開放，同時在進口汽車關稅方面有減讓措施。
2.中國商務部表態未與美國作任何級別有關貿易問題的談判。
3.特朗普私人辦公室被搜查。
4.化武問題導致美歐對敘利亞開戰概率增加，但俄羅斯強硬反擊。
5.美國針對俄鋁展開制裁措施。
【點評】上周國際形勢風起雲涌，主要是美國針對俄羅斯和敘利亞動作頻頻，美俄兩國的正面衝突和在敘利亞的側面衝突讓市場擔憂戰爭的爆發，資金有避險需求。同時針對俄鋁的制裁，俄鋁產品在交割融資方面被限制，引發市場對國際鋁供應短缺加劇的預期，LME鋁大漲，帶動國內鋁價上升。貿易戰方面，隨着中國的針鋒相對和習近平在博鰲論壇上關於汽車進口關稅的減讓措施，特朗普表示中美實爲談判並非貿易戰，有不加徵關稅可能，貿易戰暫時告一段落。針對特朗普通俄的調查繼續發酵，以上總總短期內並不會影響市場供需，但都在擴大市場波動。
三.
1.市場傳言國儲將拋出鋅錠。
2.國外銅礦山薪資談判進展良好，今年或較大規模無罷工情況出現。
趨勢分析：經濟方面，國內出口數據不及預期，短時市場或有負面反映。國際形勢方面，貿易戰疑雲消散，但不排除繼續的可能，敘利亞地區美俄直接戰爭的風險加劇，消息的釋放使市場波動加大。銅方面，今年罷工問題較小，盡管進口礦加工費仍然維持低位，但緊張預期有所緩解。鋁方面，外盤鋁大漲釋放國內鋁出口的想象空間，同時國內自備電廠政策調整，都對鋁價有一定刺激；但原料端價格下行，鋁價不宜過分追高。鋅方面，國儲拋鋅的傳言給本已承重的市場巨大打擊，鋅下遊需求未見明顯起色，不建議做多。鎳方面，印尼礦的出口配額一再增加，鎳礦供應不再是問題，目前市場主要聚焦於需求端，即不鏽鋼用鎳和電池用鎳的此消彼長，不鏽鋼庫存偏高，市場主要在看電池用鎳的量，由於電動車銷量的增長，鎳價可以高看一線。
操作策略：銅48000-52000；鋁14000-15500；鋅20000-24000；鎳投機性較強謹慎參與。
