簡
繁需求端，全國下遊加工的復工要到正月十五之後，比傳統的情況要推遲一周左右，而且正月十五之後會是部分開工的情形，下遊回歸的時間會繼續延後。供應端，疫情會影響包括雲南神火、四川廣元和雲鋁鶴慶的新增產能進度，供應增量釋放也會適當延後，對鋁價略微偏多影響。最新鋁錠庫存88.4萬噸，較節前增加19.4萬噸，後期累庫延續，鋁價繼續承壓，但基於成本支撐，下方空間有限，需密切關注復工情況及社會庫存累計情況。鑑於地產後周期拉動下的鋁需求旺季，我們認爲上半年鋁價向上仍有較大空間。策略方面，建議逢低少量布局多單。
需求端，全國下遊加工的復工要到正月十五之後，比傳統的情況要推遲一周左右，而且正月十五之後會是部分開工的情形，下遊回歸的時間會繼續延後。供應端，疫情會影響包括雲南神火、四川廣元和雲鋁鶴慶的新增產能進度，供應增量釋放也會適當延後，對鋁價略微偏多影響。最新鋁錠庫存88.4萬噸，較節前增加19.4萬噸，後期累庫延續，鋁價繼續承壓，但基於成本支撐，下方空間有限，需密切關注復工情況及社會庫存累計情況。鑑於地產後周期拉動下的鋁需求旺季，我們認爲上半年鋁價向上仍有較大空間。策略方面，建議逢低少量布局多單。
