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繁行情回顧：截止2月05日，滬鋁2003合約低開後震蕩，收盤價高於昨日。開盤13575元/噸，收盤13625元/噸，最高13655元/噸，最低13540元/噸，成交量39395手，持倉量86792（-4094）。無夜盤。截止2月05日，倫鋁震蕩上漲，收於1725，較上一交易日上漲26/1.53%。
基本面：滬鋁2月05日SMM現貨A00鋁均價13460元/噸，較上一交易上漲10元/噸。平均貼水120元/噸，較昨日下跌10元/噸。據SMM報道，現貨市場交投依舊清淡，中間商傾向於接貨，但持貨商出貨不多，實際成交有限。少量備貨不明顯。庫存方面，上期所鋁增加5066噸至87354噸。LME鋁庫存增16600噸至1274550噸。氧化鋁市場方面，2019年全球過剩60-100萬噸，2020年全球氧化鋁供給將短缺10到過剩70萬噸水平。中間鋁材加工和終端消費將延遲開工，電解鋁企業和社會庫存增加，預計社會庫存累計將超預期。
技術面：從日線級別來看滬鋁2003合約回落至13500元/噸附近震蕩。CJL指標縮量，持倉量大幅減少。KDJ指標死叉且J線在0軸之下方向向下，下跌趨勢，關注13500元/噸支撐。1小時收於均線之下，KDJ指標金叉，J線位於50軸之上，反彈趨勢，關注13500的支撐。
操作建議：國內疫情嚴重，大多數企業延遲復工，且在國內春節假期內，倫鋁超跌，因疫情影響國內鋁加工普遍推遲開工一周左右，社會鋁錠庫存累庫超此前預期。綜合來看，滬鋁震蕩趨勢，短期回補缺口壓力較大，關注上方13700元/噸壓力，支撐13500元/噸。
