華泰期貨：俄鋁品牌將不得獲批準爲注冊倉單

　　現貨方面，LME鋁現貨升水 7.00 美元/噸，前一交易日爲升水52美元/噸。SMM上海成交集中14450~14460元/噸，對當月貼水70~60元/噸，對隔月貼水40~30元/噸。持貨商出貨積極，部分中間商接貨積極，下遊企業按需採購，採購量穩定，整體成交較周五回暖。

　　4月16日LME鋁錠庫存增加1.51 萬噸至130.41 萬噸，4月16日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計225.8萬噸，環比上周四減少0.8萬噸。

　　觀點：俄鋁品牌將不得獲批準爲注冊倉單，因此貿易商在LME在明日集中交割日來臨前加速注冊倉單，庫存再度大增，海外供應緊張情緒逐漸累積。內外盤價格差異拉大，滬倫比再度逼近歷史新低，並進一步推動了中國向全球市場出口的盈利空間，今年1-3月份中國共出口127萬噸鋁，同比增長20%，爲歷來同期最高水平，預計國內鋁錠出口量有望進一步增加，這有利於國內鋁錠庫存的消化。

　　策略：短期倫敦現貨緊張情緒仍在發酵，可考慮參與波段性反彈行情，中線等待鋁價充分反彈後的做空機會。

　　風險點：政策執行力度加強、下遊消費快速轉好。