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繁鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 12.00 美元/噸，前一交易日爲升水7美元/噸。SMM上海成交集中14680~14700元/噸，對當月貼水50~30元/噸。持貨商出貨態度非常積極，流通貨源充足，部分中間商看漲，仍有接貨，下遊企業按剛需採購，整體成交供大於求。
4月17日LME鋁錠庫存增加5.21 萬噸至131.41 萬噸，4月16日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計225.8萬噸，環比上周四減少0.8萬噸。
觀點：俄鋁品牌4月17日開始不得獲批準爲注冊倉單，因此貿易商在LME在昨日之前加速注冊倉單，LME庫存再度大增，現貨維持高升水，海外供應緊張情緒不減。昨日LME通知其客戶如果從與俄羅斯鋁業之間的交易取得任何獲利，相應資金都會轉入一個凍結賬戶，進一步激化俄鋁供給收縮預期。此外昨日日本幾家大型貿易商要求俄鋁停止發運精煉鋁和其他產品，並搶購其他地區鋁錠以確保供應，日本此前從俄鋁購買鋁錠30萬噸。目前俄鋁的商業環境有所中斷，凡是跟俄鋁有交易均有可能受到美國制裁，預計制裁將最多可影響全球300多萬噸電解鋁產能的流通。
策略：電解鋁供給緊張情緒在全球範圍內發酵，建議波段性多單繼續持有。
風險點：美國制裁俄鋁事件緩解。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水11.75 美元/噸，前一交易日貼水11美元/噸。SMM上海0#上海0#鋅主流成交於24010-24130元/噸，0#普通品牌對滬鋅1805合約主流升水200-210元/噸。煉廠仍惜售不出，鋅價走高，然市場貨源偏緊，現貨升水居高不下。
4月17日LME鋅庫存減少 0.19 萬噸至19.08 萬噸，注銷倉單下滑至13.87 %。根據我的有色，4月16日鋅錠庫存 20.40 萬噸，較上周四減少1.99 萬噸。鍍鋅庫存 103.26 萬噸，較上周增加0.08 萬噸。
觀點：鋅價下滑導致煉廠惜售，短期國內現貨仍然偏緊，鋅價仍有一定支撐，昨日央行決定25日起下調部分金融機構存準率1個百分點，已置換MLF，國內流動性收縮預期或有所緩解，下遊需求預期將得到改善。但鋅價下跌的根本邏輯仍在於供應端，市場對於鋅礦供給逐漸恢復預期加強，中線看，鋅價或仍維持易跌難漲格局。
策略：建議空單暫時離場觀望。
風險點：下遊消費超預期恢復。
