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繁鋁
行情回顧：截止2月20日，滬鋁2004合約震蕩回落收陰線。開盤13715元/噸，收盤13670元/噸，最高13725元/噸，最低13660元/噸，成交量30826（+5453）手，持倉量11.4萬（+6486）。無夜盤。截止2月20日，倫鋁震蕩回落，收於1712美元/噸，較上一交易日回落13/0.75%。
基本面：滬鋁2月20日SMM現貨A00鋁均價13590元/噸，較上一交易回落20元/噸。平均貼水90元/噸，較昨日回落0元/噸。上期所鋁倉單日報減少13914噸至186705噸。LME鋁庫存減11525噸至1150775噸。
技術面：從日線級別來看滬鋁2004合約反彈至13700元/噸附近震蕩。CJL指標小幅放量，持倉量小幅增加。KDJ指標死叉且J線在50軸之上方向向下，回落趨勢，關注13600元/噸支撐。1小時收於均線之下，KDJ指標死叉，J線位於20軸之下，回落趨勢，關注13600的支撐。
操作建議：氧化鋁價格將短期反彈，電解鋁庫存累積和市場對原鋁消費的擔憂集中反饋至盤面上。疫情的影響短期仍然延續，下遊開工延遲，復工緩慢導致短期供應段過剩，社會鋁錠庫存也將超預期增加，滬鋁震蕩趨勢，短期回補缺口壓力較大，關注上方13800元/噸壓力，支撐13600元/噸。
