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繁行情回顧：截止2月25日，滬鋁2004合約低開震蕩回落創新低後反彈收陽線。開盤13510元/噸，收盤13535元/噸，最高13555元/噸，最低13445元/噸，成交量45488（-10615）手，持倉量12.7萬（-1222）。無夜盤。截止2月25日，倫鋁震蕩衝高回落，收於1702美元/噸，較上一交易日上漲3/0.18%。
基本面：滬鋁2月25日SMM現貨A00鋁均價13410元/噸，較上一交易回落0元/噸。平均貼水40元/噸，較昨日上漲10元/噸。上期所鋁倉單日報增加5220噸至201798噸。LME鋁庫存減12000噸至1115400噸。電解鋁庫存增8.4萬噸。
技術面：從日線級別來看滬鋁2004合約在13700元/噸附近回落創新低後反彈。CJL指標小幅縮量，持倉量小幅減少。KDJ指標收斂且J線在20軸之上方向向上，反彈趨勢，關注13660元/噸壓力。1小時收於20日均線之下，KDJ指標金叉，J線位於50軸之上，反彈趨勢，關注13600的壓力。
操作建議：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁庫存累積和市場對原鋁消費的擔憂集中反饋至盤面上。疫情的影響短期仍然延續，下遊開工延遲，復工緩慢導致短期供應段過剩，社會鋁錠庫存也將超預期增加，滬鋁震蕩趨勢，短期回補缺口壓力較大，重心下移，關注上方13600元/噸壓力，支撐13450元/噸。
