2020年02月28日一德期貨鋁早評

【市場消息】：現貨市場方面，上海無錫及杭州市場現貨成交價集中於13350-13370元/噸之間，較昨日回落近70元/噸，早間市場升貼水集中在貼80-貼70元/噸，隨着期鋁下滑，市場成交未顯好轉，下遊少量備貨，並不明顯。

【投資邏輯】：昨日滬鋁價格下滑收盤於13430元/噸，倫鋁價格收盤於1690.5美元/噸。目前終端消費仍受抑制，各地開工繼續延遲，運輸先於終端恢復，鋁錠社會庫存持續激增，現貨市場價格貼水持續成交冷清。氧化鋁價格雖有反彈動力，但受市場流動性較弱的影響，價格表現相對平穩，在成本上漲鋁價下滑打壓電解鋁企業利潤的情況下，短期鋁價不宜盲目追空，國家積極推動復產復工，需關注下遊開工情況，海外疫情爆發，短期宜觀望規避風險。

【投資策略】：暫時觀望。