2020年03月10日雲晨期貨鋁日評

資訊

美國商務部日前公布的數據顯示，美國1月鋁進口量爲6,052千克。美國1月鋁出口量爲4,961,682千克，低於去年12月的5,164,826千克。

觀點

現貨端，華東地區，今日持貨商出貨較爲積極，中間商接貨正常，買賣雙方交投尚可，但整體並無太大亮點。下遊今日正常備貨，整體接貨平平。

華南地區，早盤廣東市場依舊出貨居多，持貨商挺價無果後小幅下調，大戶繼續挺價採購；停盤結束後期貨先跌後漲，粵滬現貨價差繼續在平水附近調整。廣東鋁錠庫存突破40萬噸，現貨負基差維持，市場看空情緒並未完全消散，下遊少量剛需，整體交投不佳。(SMM)

目前宏觀及基本面整體偏空，無論是宏觀情緒還是基本面的庫存、成本及消費，尚看不到足以驅動鋁價反彈的故事點，鋁價短期內偏弱運行爲主。若後期終端消費回暖不及預期，或疫情背景下宏觀氛圍進一步惡化，則鋁價仍有繼續下探可能。從期貨上看，現主力已跌破13000元/噸關口，下方支撐調整爲12500元/噸，若未來鋁價繼續跌破該支撐線，持續一段時間後或將倒逼電解鋁廠減產。

策略建議疫情拐點前觀望爲主。