2020年03月12日一德期貨鋁早評

【市場消息】：現貨市場方面，上海無錫及杭州市場早間持貨商報價在12790-12810元/噸附近，現貨升貼水在貼40-貼20元/噸之間，市場貨源充足，持貨商出貨較爲積極，但接貨者相對較少，終端以剛需採購爲主。

【投資邏輯】：昨日滬鋁價格震蕩收盤於12935元/噸，倫鋁價格晚間下挫收盤於1672美元/噸，跌幅1.76%。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，運輸恢復，廠庫庫存下滑，顯性社會庫存增速下滑，但市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。氧化鋁市場由於原材料限制減產持續擴大，氧化鋁價格持續上漲，3月份陽極採購定價上漲210元/噸，成本端持續增加，電解鋁企業利潤進一步被壓縮，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空。

【投資策略】：隔夜海外原油股市繼續雙殺，不確定性較強，暫時觀望規避風險爲主。