2020年03月13日一德期貨鋁早評

【市場消息】：現貨市場方面，上海無錫市場早間持貨商報價在12730元/噸附近，現貨升貼水在貼40-貼20元/噸之間，持貨商出貨積極，接貨者相對較少，市場需求較差，出貨者多於接貨者，且成交價格略顯僵持。

【投資邏輯】：昨日滬鋁價格低開震蕩收盤於12870元/噸，倫鋁價格收盤於1661.5美元/噸。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，運輸恢復，廠庫庫存下滑，顯性社會庫存仍在增加未見拐點出現跡象，市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。氧化鋁市場由於原材料限制減產持續擴大，氧化鋁價格持續上漲，3月份陽極採購定價上漲210元/噸，成本端持續增加，電解鋁企業利潤進一步被壓縮，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空。

【投資策略】：警惕全球經濟下滑風險，暫時觀望規避風險爲主。