3月16日東證期貨鋁早評

　　鋁

　　基本面：宏觀方面，世界衛生組織宣布新冠病毒爲全球大流行。可能進一步動搖已經脆弱的世界市場，導致更嚴格的旅行和貿易限制，此外，美國 3 月決議降息的預期幅度達到 75 點，全球央行將進一步放寬貨幣政策。供給方面，國內氧化鋁受疫情影響產量下降，氧化鋁價格有所回升，但電解鋁產量持續增長，供給端多空交錯。需求方面，下遊需求表現乏力，電解鋁庫存繼續累增，對鋁價壓力較大，但lme庫存持續下降，對鋁價有一定支撐。截止3月11日，LME鋁庫存爲1002300噸，日減7725噸，連降21日。

　　持倉：滬鋁2005合約前20名多頭持倉91727手，增加1118手，空頭持倉104980手，減少1537手。

　　策略建議：需求端受疫情影響恢復難度較大，短期鋁價維持底部震蕩運行。

　　風險因素：新冠疫情恢復較好，需求超預期。