3月17日中銀國際期貨鋁日評

　　鋁：消息面看，國家統計局周一公布的數據顯示，中國1-2月原鋁(電解鋁)產量在2020年前兩個月同比增長2.4%。節後持續到貨疊加終端復工滯後，電解鋁庫存持續上漲。日本消費者和國際貿易商之間達成的4月-6月當季月度發貨的首筆季度鋁升水協議敲定在較倫敦金屬交易所（LME）現貨結算均價升水82美元/噸，較今年第一季度上調。歐盟對進口自中國的鋁型材發起反傾銷調查。

　　雲南水電電解鋁陸續投產，現貨供應增加。現貨貼水60元，消費逐漸恢復，現貨需求偏弱。2019年中國氧化鋁產量爲7247.4萬噸，同比下滑1% 。2019年中國電解鋁產量爲3504.4萬噸，同比下滑0.9% 。從下遊消費看，2019年中國鋁材總產量5252.2萬噸，同比增加7.5%。SMM 調研數據顯示，12月再生鋁行業開工率增至66%，環比增加8.79個百分點，同比增加3.44個百分點。

　　短期運輸影響，氧化鋁供應下滑，消費轉弱，下遊需求偏弱。建議鋁短線交易爲主，等待基本面進一步轉好的信號。