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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.35%，收於1554.5美元/噸。
現貨：昨日上海無錫市場持貨商報價在11200-11220元/噸之間，現貨升貼水在貼90-貼70元/噸之間，價格相較前日基本持平，10:30後期鋁上行，持貨商報價貼水未變但絕對價格隨之提高，集中於11240-11260元/噸之間，較早間上漲近50元/噸，杭州地區10:30後報價在11300-11320元/噸之間。早間持貨商出貨較爲積極，市場貨源寬鬆，中間商間成交尚可，隨着期鋁上行，持貨商出貨不及早間，中間商此時接貨意願提升，但總體成交熱度回落，狀況與前日類似。
【重要資訊】
3月23日，商務部辦公廳、國家發展改革委辦公廳、國家衛生健康委辦公廳聯合發布的《關於支持商貿流通企業復工營業的通知》指出，穩住汽車消費，各地商務主管部門要積極推動出臺新車購置補貼、汽車“以舊換新”補貼、取消皮卡進城限制、促進二手車便利交易等措施，組織開展汽車促銷活動，實施汽車限購措施地區的商務主管部門要積極推動優化汽車限購措施，穩定和擴大汽車消費。
【交易策略】
1、單邊：隨着國內疫情的逐漸平緩，防控政策的重心已經開始轉向復產復工。伴隨物流運輸的逐漸暢通，生產資料供應偏緊的局面將得到初步緩解，此前被動壓縮的氧化鋁產能也有望逐步恢復。但在電解鋁供應增速高於原料供應恢復的情況下，因供需錯配導致產業利潤向產業鏈上遊轉移，並進一步擠壓中下遊企業的生存空間。雖然行業即時虧損已跌破部分鋁企的現金成本，但目前尾端產能的調整或難以熨平當前的過剩預期，因此我們認爲短期鋁價或難以得到供應端的積極回應。並且在外部宏觀環境仍不明朗，市場情緒未定的情況下，基本面因素或難給予鋁價支撐，故建議繼續避險爲主，不宜追漲殺跌。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續復蘇將給予壘庫一定的放緩預期。不過受需求修復進入到外需疲弱階段影響，國內產能的恢復程度或將進入瓶頸期，對月差的收窄作用也將邊際有限，可適當關注近遠月的反套機會。
3、期權：滬鋁05買入寬跨式：買AL2005-P-11300買AL2005-C-11600（具體報價可諮詢銀河德睿）
