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繁 全球氧化鋁供應下降，電解鋁冶煉成本繼續上升，支撐鋁價上漲。
一、市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力1806合約收於14575元，周上漲95元。
二、影響因素及分析
據我的有色報道，目前已有預焙陽極廠家收到魏橋集團5月的調價消息，魏橋集團下調5月預焙陽極價格200元/噸，目前出廠價在3390元/噸。預焙陽極處於供應過剩的格局中，價格下跌也是預料之中的事。以0.5噸預焙陽極生產1噸電解鋁測算，則僅在預焙陽極層面上看，每噸電解鋁成本下跌大約100元/噸。
當前氧化鋁價格持續走高，周四全國氧化鋁市場平均價爲3115元/噸，較4月初已上漲了大約400元/噸，以1.95噸氧化鋁生產1噸電解鋁測算，則因氧化鋁價格上漲，每噸電解鋁成本上升大約780元/噸。
據SMM消息，因環保問題，巴西聯邦法院要求海德魯鋁業降低其氧化鋁冶煉廠的生產速度，同時巴西檢察官希望海德魯鋁業能在法院的正式命令下達前依舊維持50%的產量。海德魯鋁業是全球最大的氧化鋁生產商之一，限產對全球氧化鋁供應都有着較大的影響。
俄鋁制裁的炒作似乎已告一段落，但從LME鋁升貼水的情況可以看出，外海鋁現貨市場依舊處於相對偏緊的格局當中，目前LME鋁現貨對3月合約維持着2美元左右的升水，而在俄鋁制裁之前，鋁現貨一直是貼水25美元左右。
本周電解鋁社會庫存合計208.7萬噸，較上周四下降0.8萬噸。
三、結論與操作建議
俄鋁炒作暫時告一段落，電解鋁價格恢復平穩。預計隨着氧化鋁價格的走高，電解鋁價格也將緩慢上升。（蔣一星）
