2020年03月30日一德期貨鋁早評

【市場消息】：現貨市場方面，上海無錫地區持貨商報價在11510-11530元/噸之間，較昨日價格回落30元/噸附近，對盤面貼水90-貼水70元/噸，下遊按需採購爲主，因臨近周五存在備貨需求，今日接貨尚可，貿易商之間交投平平。

【投資邏輯】：周五滬鋁價格繼續回暖收盤於11740元/噸，倫鋁價格收盤於1552.5美元/噸。國內下遊消費開始恢復，鋁錠社會庫存累庫幅度明顯減少，鋁棒社會庫存下滑加工費上漲，電解鋁企業利潤被嚴重壓縮普遍虧損至少1500元/噸，電解鋁企業出現了主動減產的情況目前累計約43萬噸，短期鋁價存反彈動力，但宏觀風險猶存，海外消費尚未傳到至國內，原油價格繼續下挫，盲目抄底尚不可取，宜場外觀望規避風險。

【投資策略】：短期宜場外觀望規避宏觀風險，氧化鋁價格受鋁價壓迫下行壓力大。