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繁 【有色金屬】
2018年5月11日星期五綜合晨報國投安信期貨研究院010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn綜合晨報2/4昨日倫銅小幅反彈，現貨方面來看，LME銅庫存昨日續降7950到285075噸，貼水小幅收窄至貼33美元。近期LME銅庫存持續下滑，自4月初起截止目前倫銅庫存已下降近10萬噸，這位銅價提供反彈動力，後期關注LME銅庫存下降趨勢能否延續。宏觀方面顯示，昨日美元降溫失守93關口，銅價亦獲得些許提振。短期銅價或將延續震蕩偏強走勢，操作上建議暫觀望爲主。
隔夜倫鎳延續窄幅波動，現貨方面來看，LME鎳庫存續降804到312642噸，貼水基本持穩60美元左右。國內現貨市場上，金川俄鎳升水基本持穩運行，下遊按需少買，市場成交情況整體一般。行業數據顯示，2018年4月新能源乘用車銷量達到7.3萬輛，同比增長150%，國內新能源乘用車保持高速增長態勢。經過連續上漲後，國內300系價格漲勢逐漸收窄，不過據市場反饋情況來看，貿易商表示目前市場貨源補全，且庫存較少，價格回調空間有限，且部分商家仍有調漲操作。短期不鏽鋼市場仍處於回暖當中，這也爲鎳價提供一定支撐。隨着全球精煉鎳庫存下降，需求端表現整體穩定，新能源行業正處於蓬勃發展階段，鎳價後期走勢預計仍然樂觀，操作上建議逢低買入爲主。
鋁價震蕩幅度暫時收窄，目前缺乏明確方向指引，但內外盤強弱的分化依舊存在，昨日倫鋁庫存下降明顯。由於外盤現貨偏緊，庫存較低，且受俄鋁事件影響明顯，如果上漲倫鋁預計領漲；國內庫存壓力大，新增產能較多，且出口不暢，如果下跌滬鋁會領跌。目前
6月美國加息預期帶來對美元強勢對大宗商品價格帶來利空，鋁價短期有回調的可能，建議選擇滬鋁輕倉試空。
隔夜滬鋅震蕩下行至23640元附近，LME鋅升水轉貼水-4.75美元，鋅精礦長單TC下調15%，加工費從每幹噸172美元降至每幹噸147美元，進入五月，國內鋅冶煉廠檢修繼續，預計影響產量爲5.2萬噸，下遊鍍鋅板庫存持續下降，進入2018年以來，環保力度依舊強勢，市場預期山東、江蘇等地氧化鋅產量受整頓影響，而實際情況是當地合規大企業受影響較小，仍保持正常開工狀態，4月國內氧化鋅企業開工率爲52.5%，環比增加2.5%，國內消費還算樂觀，然而美元強勢上升，不利於大宗商品價格走強，建議離場觀望。
