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繁行業要聞：
1.【巴林鋁業預計一季度全球鋁消費同比下滑8%】巴林鋁業預計一季度全球鋁消費同比下滑8%，其中歐洲和中國需求同比減少10%，中東和北非消費量同比下滑8%，北美洲消費同比下滑6%。公司預計一季度全球鋁產量同比增長2%，其中中東和北非地區原鋁產量同比增長12%，主要受益於巴林鋁業第六生產線的產量釋放；北美產量同比增長5%，增長主要來自加拿大一家鋁廠的復產；中國產量同比增長2%，增幅有限主要是因爲鋁價下跌後高成本鋁廠出現減產。總體來看，一季度全球鋁市場供應過剩192.3萬噸。
2.【俄鋁暫停20%-25%的氧化鋁產量，烏克蘭冶煉廠因關稅爭端停產】上海金屬網訊：標準普爾全球普氏(S&PGlobalPlatts)周五的計算顯示，俄鋁在烏克蘭南部尼古拉耶夫(Nikolaev)的第二大氧化鋁冶煉廠暫停，因當地海關阻止其入境鋁土礦發貨，導致其原料枯竭至臨界水平，這可能意味着俄鋁的氧化鋁自給自足減少20%-25%。
小結：基本面變化：1）氧化鋁價格持續回升，國內均價逼近2200，但繼續上行空間有限；2）電解鋁行業利潤修復至盈虧平衡線附近，企業減產動能減弱；3）節中庫存出現罕見下降，到貨少出貨多帶來庫存小幅回落。
價格運行邏輯：需求的季節性轉暖、廢鋁替代消費等多重因素帶動大幅去庫，同時收儲信息刺激盤面強勢運行。但對鋁價預期不宜過度樂觀，利潤修復壓制減產意願，滬倫比值高位下鋁錠有潛在的進口衝擊，外需的負面影響可能在二季度後期逐漸顯現，鋁的遠期基本面弱勢未改，鋁價上行空間有限。操作上建議多頭保護利潤，空頭避免過早左側交易，等待去庫及市場情緒拐點明確後再行入場。
