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繁7日長江12980持平升水110，南儲13130跌30，隔夜滬鋁主力2007報12445跌65，LME鋁1492漲9.5宏觀方面，歐美主要國家5月初開始逐漸解除隔離復工復產；美初請失業人數仍居高不下，上周錄的316.9萬；4月中國外貿進出口同比微降0.7%，好於預期，出口增速大幅反彈。基本面方面，氧化鋁價格受鋁價提振持續回升；5月電解鋁產能回升；6日SMM鋁錠庫存報117.2萬噸，較節前上周四下降3.2萬噸，高速恢復收費，發運暫時受阻，河南升水大幅走高；鋁價反彈，部分囤貨貨源出貨意願增強，供給增加現貨升水、加工費有望見頂回落。
邏輯：全球疫情衝擊實體經濟需求，電解鋁中遠期需求面臨大幅下降壓力；國內鋁消費強勁，短期去庫仍然強勁，現貨升水強勁，鋁錠供應短缺，存在多頭擠倉風險，預計價格震蕩加劇。建議：觀望或逢低短多。
