簡
繁【現貨市場】：上海無錫地區市場現貨價先抑後揚，持貨商報價集中在13000-13020元/噸之間，現貨價較上周五上漲180元/噸，盤面升水集中於70-90元/噸之間。持貨商出貨較爲積極，中間商正常收貨，某大戶正常開展採購計劃，買賣雙方交投尚可，但因期鋁較強，實際成交升貼水較前兩日有明顯下滑。
【投資邏輯】：鋁錠社會庫存保持高速下滑趨勢，昨日鋁價繼續攀升收盤於12600元/噸，倫鋁價格表現相對疲弱收盤於1496.5美元/噸，電解鋁企業利潤迅速修復，新產能投放積極性增加，供應壓力增加。但市場實際終端消費依舊疲軟，海外雖進入復產復工階段，但進展較慢，疫情仍在蔓延，中國鋁材出口市場有惡化的可能，國內乘用車和家電行業尚未恢復至往年同期水平。國內市場雖然迎來消費小高峯，鋁錠鋁棒庫存雙降，但鋁棒加工費從1000元/噸降至680元/噸，消費延續性仍需觀察，傳統消費淡季需警惕，目前不宜盲目追漲。需關注兩會降稅事宜及擠倉風險。
【投資策略】：鋁價暫且觀望，不宜盲目追漲，跨期正套可繼續持有，但新入場者需謹慎，關注國內外正套機會，把握入場時機，規避移倉損失。氧化鋁價格觸底反彈，但反彈動力不足。
