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繁鋁
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁低開上行，收盤漲2.74%，收於1500美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2007收盤漲0.82%，停盤前收於12865元/噸，滬鋁指數持倉減少286手至50.7萬手。06-07價差較昨日收盤大幅波動，尾盤收於315。07-08價差較昨日收盤大幅波動，尾盤收於200。
現貨：昨日上海無錫地區現貨價在13140-13160元/噸之間，一早詢價者居多，實際成交量不明顯，隨着某大戶開始公布採購計劃，且報價極爲理想，持貨商出貨積極性有所提升，市場整體價格被拉漲，後期集中於13180-13200元/噸之間，價格較上周五上漲170元/噸附近，對盤面升水140-160元/噸之間。
【重要資訊】
1.國家統計局：中國4月原鋁產量爲296.7萬噸，同比增長1.5%。中國4月氧化鋁產量同比下降3.2%，至607萬噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在依然強勁的內需釋放掩蓋下，仍表現出一定的增長勢頭。伴隨鋁水就地轉換率的不斷上行，在消費地鋁錠到貨量依然有限的情況下，庫存端的持續去化或將爲近月鋁價提供支撐，但進口窗口的連續打開將對遠月供應形成壓力，觀望爲宜。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續修復使得庫存端長期維持去化狀態。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，近月供應或將維持偏緊狀態。同時進口正套操作的增多將對遠月鋁價構成壓制，在倉單持有相對集中的情況下，近月軟擠倉仍具備一定的操作條件，反套持倉需注意風險。
3、期權：滬鋁07買入寬跨式：買AL2007-P-12500買AL2007-C-13000（具體報價可諮詢銀河德睿）
