6月4日西南期貨鋁早評

　　鋁

　　建議觀望

　　現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨升貼水在升水100至升水140元/噸附近，商交投一般，持貨商出貨挺價，中間商接貨猶豫，期鋁拉漲，現貨升水較爲堅挺，下遊按需採購爲主，接貨意願不高。華東整體成交平平。滬鋁基本面短期整體中性偏空，鋁錠庫存開始有下滑傾向，加之外圍市場寬鬆政策刺激市場情緒，鋁市需求預期略有增強。目前鋁價上衝勢頭放緩，下遊房地產基建等行業對鋁市需求的刺激力度仍存不確定性，加之當前漲幅已超出成本線，鋁後市行情仍不容樂觀，當前鋁價已在成本線上方，後市仍有下跌空間。庫存方面，6月3日上期所鋁減少1673噸至107466噸。操作上建議關注復產及庫存變動情況。

　　策略方面：滬鋁2007合約建議謹慎觀望。